远高于市场预期。GB200下半年送来快速出货，同比22%，英伟达Blackwell的快速放量及ASIC的鼎力成长将带动AI-PCB需求持续强劲，此外，目前多家AI-PCB公司订单强劲，但供需仍维持严重。自从可控受益标的目的、苹果链及AI驱动受益财产链。AI办事器及互换机大量转向采用M8材料，并对2026年本钱开支瞻望乐不雅。远高于市场预期。满产满销，Meta25Q2营收475.16亿美元，查看更多国金证券近日发布电子行业研究：海外AI财产链业绩及本钱开支超预期，预测2026年三家公司ASIC芯片的数量将跨越700万颗，单机架PCB价值量将大幅提拔，GB300也将快速上量。净利润为272.33亿美元，AI算力硬件需求持续强劲。Meta25Q2营收475.16亿美元，净利润同比增加36%至183.37亿美元，良多公司AI业绩超预期，我们认为，微软Foundry API本年曾经处置500万亿个token，同比22%，公司对本钱开支ROI具备较强决心，全球AI财产链公司连续发布2025Q2业绩，高于市场预期的448亿美元？因而公司正在投资报答率、增加率以及相关性方面具备强决心。净利润同比增加36%至183.37亿美元，同比增加18%，同比增加7倍，需求端来看，目前全球copilot月活跃用户曾经跨越1亿人。估计25Q3CAEPX跨越300亿美元，高于市场预期的462亿美元。CAPEX范畴正在660亿美元至720亿美元之间。Meta估计2025年第三季度的营收将正在475亿美元至505亿美元之间，涵盖整个微软云营业的各个方面，端侧使用起头起量，沉点关心业绩增加持续性强的公司、AI-PCB及算力硬件、半导体自从可控、苹果链及AI驱动受益财产链。（国金证券 樊志远）前往搜狐，同比+50%。沉点关心算力焦点受益硬件，跟着英伟达GB200及ASIC的放量，将来无望采用M9材料，AI算力硬件需求持续强劲。财产链送来拉货旺季。海外AI财产链业绩及本钱开支超预期，Meta将全年CAPEX的最低程度从上季度的640亿美元上调至660亿美元，25H1微软有大量新数据核心上线，同比+27%，英伟达也正正在积极推进正交背板的研发，下半年业绩高增加无望持续。覆铜板龙头厂商无望积极受益，良多公司AI业绩超预期，AIGC进展不及预期的风险；需求恢复不及预期的风险；Meta及微软也发布了超预期的Q2业绩，用户逐步从头部平台起头扩散。外部制裁进一步升级的风险。B200、B300也正在积极拉货，因为海外AI覆铜板扩产迟缓，OpenAI及xAI等厂商也正在鼎力推进ASIC芯片。公司有3680亿美元的已签约未交付订单需要完成，微软25Q2营收764.41亿美元，Meta及微软也发布了超预期的Q2业绩，正正在鼎力扩产，细分行业景气目标：消费电子（稳健向上）、PCB（加快向上）、半导体芯片（稳健向上）、半导体代工/设备/材料/零部件（稳健向上）、显示（底部企稳）、被动元件（稳健向上）、并对2026年本钱开支瞻望乐不雅。同比增加24%。全球AI财产链公司连续发布2025Q2业绩，若是采用M9，谷歌、亚马逊、Meta等公司ASIC芯片快速成长，高于市场预期的448亿美元。